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在執掌傢化近一年後，張東方交出的成績單可圈可點。
10月26日晚間，上海傢化披露公司2017年度三季報：剔除花王業務影響，公司前三季度實現營業收入38.9億元，同比增長12.5%，其中第三季度實現營業收入12.4億元，同比增長近20%，創11個季度以來最快增速。
不久前，上海傢化董事長張東方亦向21世紀經濟報道記者表示上海傢化正在朝向好的方向發展。三季報顯示，1-9月份上海傢化百貨、商超兩大傳統渠道重回正增長，電商渠道順利完成由代理向自營的切換，渠道創新戰略初見成效。一系列的改革舉措，使得上海傢化的經營業績有所改善。
另一方面，時隔兩年後，大股東“平安系”卷土重來，再度出手要約收購傢化，彰顯大股東對傢化長期發展的信心。此次要約收購完成後，傢化集團及其關聯方最多合並持有上海傢化52.02%的股份。
走入正軌
三季報顯示，2017年1-9月傢化實現營業收入38.95億元，同比減少9.17%，主要原因在於去年同期公司有花王代理業務，剔除花王業務的影響後，公司2017年1-9月實現營業收入38.93億元，同比增長12.52%；2017年1-9月公司實現歸屬於上市公司股東的凈利潤為3.02億元，剔除花王業務的影響後，實現歸屬於上市公司股東的凈利潤為3.06億元，超過去年全年凈利潤。
在業內人士看來，這是上海傢化正在走入正軌的表現。張東方上任後，上海傢化即開始開展公司組織結構的調整。今年1月，上海傢化內部架構進行瞭大的調整，由原有的“大眾消費品事業部、佰草集事業部、數字化營銷事業部、化妝品專營店事業部”四大事業部調整為“研發部、品牌管理辦公室、渠道管理辦公室、供應鏈、戰略投資部、法律部”六大部分，重新梳理瞭品牌和渠道兩個層面的關系，希望在新的組織架構的保障下帶動企業的銷售增長。
隨著上海傢化經營回歸正常，各主要品牌在新品推出、營銷發力和渠道優化方面也重新出發。
具體來看，線上渠道方面，公司上半年完成瞭對京東和天貓超市兩大平臺的運營模式進行切換，全面轉變為自營模式；線下渠道方面，傳統商超、百貨渠道2017年上半年穩中有漲，同時公司大力發展新興渠道，渠道專有品牌一花一木面市，化妝品專營店（CS店）上半年也取得瞭50%以上的增長。
此外，2017年以來傢化旗下的佰草集、高夫明顯受益於國內百貨渠道化妝品零售的好轉和研發先行帶來的新品貢獻，上半年公司主力品牌增速基本上都超過所在渠道平均增長。
平安卷土重來
正因為上海傢化向好發展，其大股東平安系在不久前再次發起瞭股權要約。2015年，大股東平安曾試圖要約收購傢化，但因故折戟。此番，平安卷土重來。
10月12日，上海傢化接到公司股東上海傢化集團發來的《上海傢化聯合股份有限公司要約收購報告書摘要》，傢化集團擬以要約收購方式，向除平安人壽、上海惠盛、上海太富祥爾股權投資以外的其他股台中產後月子東發出收購其所持公司部分股價的要約。傢化集團本次要約收購股份數量為1.35億股，占公司總股本的20%，要約收購價格為38元/股。
“傢化集團對上海傢化所在行業的前景長期看好，隨著新一代年輕消費者逐漸成為消費主流，日化市場規模將繼續延續增長趨勢。為進一步提高對上市公司的持股比例，鞏固控股股東地位，有效促進上市公司穩定發展，收購人擬對上市公司進行要約收購。”上海傢化在公告中表示。
為瞭促成這次要約收購，10月19日，中國平安人壽保險股份有限公司（以下簡稱“平安人壽”）決定向傢化集團的控股股東上海平浦投資有限公司（下稱“上海平浦”）註資60億元，其中48億元計入註冊資本，12億元計入資本公積。註資完成後，上海平浦的註冊資本變為91.305億元，平安人壽仍持有上海平浦100%的股權。平安人壽表示，此次註資目的為優化上海平浦和傢化集團的債務結構、提高發展實力。
此次註資，外界也解讀為“平安系”此番勢在必得。自2011年進駐上海傢化以來，“平安系”就從未減持這傢日化企業，且不斷通過實際行動增持。
分析人士也認為，此次收購與上次大不一樣，在“平安系”挖來新掌舵者張東方之後，上海傢化經過今年以來的大刀闊斧改革，目前正走在復蘇軌道上。
東方證券表示，看好傢化在新管理團隊帶領下進行的一系列變革方向，今年受益於外部零售環境的復蘇和公司新戰略的推行，傢化核心品牌終端零售企穩回暖，未來各品牌新品的推出，品牌驅動機制的進一步推行與新渠道的快速增長有望帶動公司收入與盈利逐步走出低谷。
“時隔兩年再度出手要約收台中推薦月子中心台中五星級月子中心購，彰顯大股東對傢化長期發展的信心。與2015年要約收購相同的是，此次發起要約收購，依然強烈地表達瞭大股東對傢化（市值、業績等方面）的長期看好以及進一步提升持股比例的目標。”東方證券表示，傢化在歷經換帥、組織架構調整、收購整合等一系列變動後，公司的基本面與外部環境持續改善。
東方證券也認為，此次持股比例的提高，一方面有利於加快大股東在渠道、客戶等資源的投入，在監管層提倡“保險業要服務實體經濟”的大背景下，平安豐富的資源有望助力公司發展，預計後續傢化在投資並購、新業務推進等各方面都將加速；另一方面，持股比例的大幅提台中月子中心價格升將在主觀上驅動平安從實業的角度更長久、更全面地規劃並支持傢化的經營。
（編輯：張偉賢，如有意見建議請聯系：zhangwx@21jingji.com）
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