天痕的工作室

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• 商品規格:1kg±10%/包
  內容物:栗香地瓜。(拆封退冰用清水[開水]清洗過即可直接食用)
  商品狀態:熟(也可再加熱料理食用)
  產地:日本技術,越南生產。
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鉅亨台北資料中心

EPFR統計：資金由股轉債，貴金屬與投資級債最受青睞

英國退歐公投前市場投資氣氛觀望，資金持續轉向具避險性質的貴金屬與投資等級債券市場尋求避險，根據研究機構EPFR統計2016/6/16~6/22基金資金流向顯示，貴金屬產業型基金流入12億美元，過去24周有22周流入，地板鋪設已連續兩周流入規模超過10億美元，債券型基金近周流入19億美元，主要流入投資等級債券型基金，惟股票型基金流出40億美元，過去11周有10周遭資金流出。

近周各類債券型基金中，投資等級債券型基金近周流入24.2億美元，已連續16周獲資金流入，政府/機構債券型基金流入7億美元，為18周來最大流入規模，反映市場風險趨避程度提高(附表一)。

利差型債市方面，新興市場債券型基金獲1.07億美元資金流入，惟美國以外區域之高收益債券型基金遭資金流出19.8億美元，為今年來第二大流出規模，美國高收益債券型基金亦流出7.39億美元，高收益債券型基金過去八周有七周遭資金流出(附表一)。

富蘭克林證券投顧表示，英國公投結果意外由退歐派取勝，由於此議題涉及英國與歐陽台鐵窗安裝盟政經層面廣而複雜，不確定性將讓金融市場波動升高，建議投資人趁機檢視投資組合並汰弱留強，提高債券比重，以具有高債息優勢的美國高收益債及新興當地債為首選。

富蘭克林坦伯頓新興國家固定收益基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金)經理人麥可?哈森泰博指出，通常出現市場恐慌時，大量的風險規避情緒即會出現，因此美國公債及日圓在公投後大幅上漲，新興國家資產則遭受賣壓。我們認為這多偏向暫時性影響，經過一段時間之後，當投資人了解這將是對歐元區的長期挑戰時，市場趨勢可能開始逆轉，因此我們相對看好新興市場原幣債投資前景的看法並未有所改變。

歐洲政治風險升溫，過去一週除日股與全球新興市場股票型分別獲11.34億與8.28億美元資金流入外，其餘主要區域均遭資金淨流出，以歐股基金遭資金流出26.97億美元最多，連續第20周淨流出，美股基金流出17.96億美元(附表二)。

富蘭克林證券投顧指出，歷史經驗顯示在沒有出現系統性危機情況下，若恐慌指標攀至25~30可視為股市醞釀落底的初步滿足點，搭配技術面的超跌訊號浮現，可留意美股、生技與天然資源產業被錯殺的買點，新興市場相對看好中國、印度及新興市場中小型股的投資契機。

富蘭克林坦伯頓全球基金經理人狄倫博表示，後續市場將聚焦於歐盟與英國的協商發展，可能持續牽動市場投資信心，短期波動將加劇，但因英國退出歐盟不僅將對英國經濟造成衝擊，歐洲、甚至全球經濟都可能受到負面影響，預期主要央行可能採取寬鬆政策支撐經濟，有助於穩定金融市場信心。雖然短線市場變動可能相當迅速，但我們認為反而可能從中評估個股的基本面，進而發掘一些遭市場錯殺、評價面變得具吸引力的價值投資機會。

亞洲股市外資動向：英國意外退歐，外資開始撤出亞股

就亞股外資動向，富蘭克林證券投顧表示，過去一周在英國公投前外資持續青睞亞股，以台股獲淨買超規模最大，惟英國公投結果底定後，外資有撤出亞股跡象，台灣股市在6/24單日遭外資淨賣超4.02億美元最多，其次為南韓股市遭淨賣超1.28億美元(附表三)。

富蘭克林華美高科技基金經理人郭修伸*表示，雖然台股企業中與英國有直接營運的關連度較低，但在國際股市風向偏空的情況下，市場投資情緒仍將受影響，短線須留意匯率及資金流動對股市的影響，加上近期將有多重量級個股將除息，若指數出現回檔，將是相對較佳的進場機會。

新興市場基金警語：本基金之主要投資風險除包含一般股票型基金之投資組合跌價與匯率風險外，與成熟市場相比須承受較高之政治與金融管理風險，而因市值及制度性因素，流動性風險也相對較高，新興市場投資組合波動性普遍高於成熟市場。基金投資均涉及風險且不負任何抵抗投資虧損之擔保。投資風險之詳細資料請參閱基金公開說明書。高收益債券基金警語：由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等，且對利率變動的敏感度甚高，故本基金可能會因利率上升、市場流動性下降，或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。本基金不適合無法承擔相關風險之投資人。本基金較適合投資屬性中風險承受度較高之投資人，投資人投資以高收益債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重，投資人應審慎評估。

本基金之主要投資風險除包含一般固定收益產品之利率風險、流動風險、匯率風險、信用或違約風險外，由於本基金有投資部份的新興國家債券，而新興國家的債信等級普遍較已開發國家為低，所以承受的信用風險也相對較高，尤其當新興國家經濟基本面與政治狀況變動時，均可能影響其償債能力與債券信用品質。基金投資均涉及風險且不負任何抵抗投資虧損之擔保。

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