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本月，阿裡巴巴宣佈與Auchan Retail S.A.（歐尚零售）、潤泰集團（潤泰）達成戰略合作。
阿裡巴巴集團將以約224億港元（約合28.8億美元）投資高鑫零售有限公司，通過向潤泰購股的方式，直接和間接持有高鑫36.16%的股份，歐尚同時將增加對高鑫的持股。交易後，歐尚零售、阿裡巴巴以及潤泰在高鑫零售中的持股比例為36.18%、36.16%以及4.67%。
224億港元超過此前投資銀泰的198億港元，它成為阿裡對線下零售品牌投入資金量最大的案子。
阿裡巴巴集團CEO張勇（逍遙子）說這是改變中國零售業格局的一天，這次合作也是阿裡巴巴集團的裡程碑事件。
百億資金入股高鑫零售，隻是過去一年中阿裡巴巴瘋狂佈局線下的縮影，這傢電商巨頭正在謀求將自己的“新零售”概念變成整個社會的新商業規則。
劇情反轉，阿裡“反悔”
今年2月中旬，關於阿裡巴巴將收購大潤發母公司高鑫零售的消息就開始在坊間傳播，但當時阿裡巴巴的回應口徑是，對高鑫旗下的大潤發（並沒有提歐尚）不感興趣，而高鑫也發佈公告說合作談判中不包含阿裡巴巴和騰訊。
9個月過去，事情來瞭180度大轉彎，阿裡還是跟高鑫走到瞭一起。
考慮到阿裡在過去一年中的各種資本運作，這不奇怪：
2016年11月18日，阿裡巴巴出資21.5億元購入寧波最大的連鎖超市三江購物(601116,股吧)32%股份；
2017年1月10日，阿裡巴巴向銀泰台中產後護理中心百貨註入最高198億港元，成為其控股股東，銀泰從香港退市；
2017年2月20日，阿裡巴巴宣佈與上海百聯集團達成戰略合作；
2017年5月28日，阿裡巴巴收購聯華超市18%的內資股股權；
2017年9月26日，阿裡巴巴入股新華都(002264,股吧)集團成為其第二大股東；
2017年10月23日，阿裡巴巴聯合銀泰百貨成為東方股份的前五大股東；
……
11月20日，成為高鑫零售第二大股東後（占股僅比第一大股東少0.2%），阿裡巴巴集團CEO張勇說阿裡巴巴已經找到瞭中國最好的合作夥伴（商超賣場運營者）。
張勇告訴搜狐科技，阿裡一直希望通過零售和大數據進行賦能，而單純在線上和線下之間導流是過時的，所以阿裡選擇戰略投資的方式與高鑫合作。
在上面一系列的資本運作中，阿裡巴巴特有的高執行效率得到瞭充分體現，馬雲在2016年10月台中月子中心價格的雲棲大會上提出“五新”概念後，整個阿裡就在線下佈局的道路上不斷提速。
按照公開數據統計，在過去一年時間內，阿裡巴巴零售及相關業務板塊（電商、商超和物流等）通過並購和投資等方式，支出超過700億元，關聯線下商超門店接近8000傢。
這一系列動作都反映瞭阿裡巴巴對線下消費場景的渴求：更多、更全、更強大。隻有這樣阿裡才能夠將線上線下融合的零售業務推廣至全國范圍，支撐新零售的概念。
談到選擇高鑫零售的原因，張勇告訴搜狐科技，因為“它是最好的”，從商業經營角度來看，高鑫零售團隊已經在中國積累瞭20年的零售經驗和效率，商業基礎運營起點很高，能夠讓阿裡的數字化創新更有效率。
同時，有很多商業運營的基本問題不能被數字化代替，比如整個賣場的貨品效率問題，促銷員的效率問題等，整個零售的效率化運營是不變的真理，這也是高鑫零售的優勢。
而高鑫零售作為龍頭企業，今年來多次傳出求購消息，這也是阿裡“入手”的機會。
高鑫焦慮潤泰撤出
而根據凱度消費者報告數據，高鑫零售一直穩居市場占有率榜首位置，從營業收入和凈利潤方面看，高鑫零售仍然是當之無愧的榜首玩傢。
但體量大、排位高不代表沒有隱患。
永輝超市(601933,股吧)被京東收購後，一直保持著強勁增速，近期更是連續八周超過傢樂福，穩居市場份額第四的位置。
如果從市值角度考量，目前永輝超市的市值已經突破930億元，而高鑫零售目前的市值僅為690億元。高鑫零售的股價持續下跌，而永輝超市的股價則在平穩增長。
而沃爾瑪方面近期勢頭也很不錯，沃爾瑪中國第3季度財報顯示，該季度業績繼續保持增長，總銷售額增長4%，可比銷售額增長2.5%，這是4年來最好的可比銷售業績。同時，可比客單價增長3.3%。
反觀大潤發，在全國范圍內的滲透率正在下降，在省會級城市和地級市的用戶數也開始流失，甚至在2016年經歷瞭首次關店危機，開店速度也開始放緩，增長瓶頸出現。
自有電商飛牛網的失利，也消耗瞭高鑫零售過多的資金：在2016年高鑫還曾經為飛牛追加10億元投資，用來維持其未來兩年的發展，算上這筆資金，飛牛已經從高鑫零售那裡拿走瞭20億人民幣。
近兩年不斷傳出高鑫零售求購的消息，與阿裡接觸的消息也一直沒有間斷，今年2月更是傳出與三傢互聯網巨頭談判的消息。
對於本次收購，外資投行給出瞭不同的看法。瑞信認為高鑫將受惠於淘寶龐大的流量轉移，但分流影響要過一段時間才能體現，而交易作價的24%折讓將繼續拖累其股價；德銀則認為雖然交易將處罰全面要約收購，但高鑫私有化可能性不高，折讓可能是阿裡受夠瞭高鑫母公司的部分權益。
如果站在阿裡角度看，買下高鑫零售，能直接對京東進行壓制。
正面迎接京東挑戰
與阿裡不斷加碼線台中月子中心評比下相同的是，京東在過去兩年時間裡，保持著同樣的競合節奏。先是43.1億元入股永輝超市，後又與沃爾瑪達成戰略合作，京東在線下商超領域保持著激進的進攻態勢。
這似乎是一場關乎”誰更有錢“的競爭，但其意義遠不止於此。
根據凱度消費者指數最新報告顯示，截止2017年第三季度，快速消費品市場銷售額增長3.6%，正在呈現回暖趨勢。
在渠道層面，現代通路（包括大賣場、超市和便利店）的增長率達到2.9%，包括沃爾瑪和傢樂福在內的國際零售商市場份額開始恢復，高鑫零售和永輝等本土零售商的增幅繼續領跑。
在這個背景下，2017年阿裡和京東的競爭從線上蔓延到瞭線下。
京東和阿裡正面臨著GMV能繼續保持高速增長的壓力，因此京東在擴張服飾美妝等女性品類，天貓在擴張3C傢電品類；同時，他們也在線下持續發力，通過收購線下實體零售商或者進入批發流通環節來整合線下零售格局。
從年中618大促開始，雙方就不斷強調線上線下聯動，京東在強化京東之傢和無人便利店的概念，而阿裡則力推盒馬鮮生的新零售概念，零售業在兩大巨頭推進下正在進入新的階段。
不斷加碼線下商超，也是阿裡在國內正面迎接京東（沃爾瑪、永輝）聯盟挑戰的需要。
沃爾瑪在華東區有128傢門店，華南區有104傢門店，以華南區為大本營的永輝超市在全國范圍內擁有超過580傢店面，京東的盟友擁有相當龐大的門店規模。
阿裡入股高鑫零售之後，意味著僅在華東區就收入瞭187傢門店，而大潤發和歐尚加一起在中國市場擁有446傢大賣場，這同樣是相當規模的店面數。
也就是說，未來格局會是“阿裡+蘇寧+大潤發VS京東+永輝+沃爾瑪”。
外媒也做出瞭同樣的解讀，包括CNN在內的眾多外媒都表示阿裡巴巴的這一舉措更多是針對其國內的競爭對手京東，而不是全球范圍內的霸主亞馬遜。
收購消息公佈後，兩傢同為美股上市公司的零售巨頭股價走勢並不相同，阿裡巴巴股價應聲上漲一度超過2%，而京東股價則下跌超過2%。
阿裡巴巴跟京東的線上線下零售之戰，才剛剛開始。
神秘的淘寶到傢，一號項目盒馬
根據高鑫零售和淘寶中國的聯合公告內容，入股完成後，雙方合作的方向是“杭州阿裡巴巴澤泰信息技術有限公司將同意提供包括以下各項在內的服務，作為其向高鑫零售運營的店鋪提供其淘寶到傢服務的一部分”。
阿裡淘寶業務線員工告訴搜狐科技，“淘寶到傢”上線於2016年4月，性質類似於京東到傢+58到傢的合體，用戶可以享受包括線下商超配送、傢政上門等服務。
淘寶到傢最初在手機淘寶內擁有一級入口，但後期因為業務調整緣故，已經被撤下瞭明顯的推廣位置，目前隻能在手淘內手動搜索“到傢”才能看到。
曾有電商業務線的員工向搜狐科技表示，淘寶到傢屬於已經快被遺忘的項目，在阿裡內部都有很多人並不知曉其近況。
本次阿裡入股高鑫零售的公告內又重提淘寶到傢，目前尚不知道是否會重新提升該業務的權重。
但可以確定的是，盒馬鮮生將成為本次收購的最大受益者之一。
雖然阿裡花費重金收購瞭銀泰商業，又與蘇寧交叉持股，但阿裡巴巴零售業務真正的寵兒是盒馬鮮生。
作為目前阿裡巴巴在零售領域的一號工程，盒馬鮮生在今年得到瞭上至馬雲本人，下至各業務線兄弟部門的重點關註。
阿裡希望將盒馬鮮生的模式復制到更多線下商超中去，大規模輸出“新零售”的概念，盒馬的成功也為阿裡改造傳統線下賣場提供瞭模板，隻要拿到足夠多的線下店面，投錢進去就行。
有瞭阿裡強大資源的支持，盒馬鮮生在短期內都不需要擔心盈利問題，阿裡還在不斷放大它的影響力，未來盒馬可能對其他零售業態造成巨大沖擊。
而盒馬創始人侯毅在10月份的雲棲台中坐月子費用大會期間也提到過，正在接觸一些線下傳統大賣場。從結果來看，大潤發也是被接觸對象之一。
阿裡入股高鑫後，很多媒體都將盒馬鮮生解讀為最終的受益者。張勇告訴搜狐科技，阿裡已經啟動瞭對三江購物和新華都大賣場的改造，也就是說阿裡已經具備瞭改造線下大賣場的經驗。
線下賣場估台中產後護理中心介紹值走低，正是“逢低買入”的好時機，盒馬鮮生的品牌已經樹立起來，也擁有瞭改造大型賣場的經驗。
所以阿裡要做的就是，花錢找到合適的對象，擁有足夠多的店面，讓盒馬落地開花即可。
一個不為人知的細節是，11月20日在香港港麗酒店，阿裡入股高鑫零售的合作儀式現場，盒馬鮮生創始人侯毅就坐在臺下第一排，右手邊是潤泰集團副主席、大潤發董事長黃明端和阿裡巴巴集團CEO張勇。
（責任編輯： HN666）
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